home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 050691 / 0506993.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  5.1 KB  |  109 lines
  1. <text id=91TT0998>
  2. <title>
  3. May  06, 1991: Mining Money In Vancouver
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. May  06, 1991  Scientology                           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. SPECIAL REPORT, Page 54
  13. COVER STORY
  14. Mining Money in Vancouver
  15. </hdr><body>
  16. <p>     One source of funds for the Los Angeles-based church is the
  17. notorious, self-regulated stock exchange in Vancouver, British
  18. Columbia, often called the scam capital of the world. The
  19. exchange's 2,300 penny-stock listings account for $4 billion in
  20. annual trading. Local journalists and insiders claim the vast
  21. majority range from total washouts to outright frauds.
  22. </p>
  23. <p>     Two Scientologists who operate there are Kenneth Gerbino
  24. and Michael Baybak, 20-year church veterans from Beverly Hills
  25. who are major donors to the cult. Gerbino, 45, is a money
  26. manager, marketmaker and publisher of a national financial
  27. newsletter. He has boasted in Scientol ogy journals that he owes
  28. all his stock-picking success to L. Ron Hubbard. That's not
  29. saying much: Gerbino's newsletter picks since 1985 have
  30. cumulatively returned 24%, while the Dow Jones industrial
  31. average has more than doubled. Nevertheless Gerbino's short-term
  32. gains can be stupendous. A survey last October found Gerbino to
  33. be the only manager who made money in the third quarter of 1990,
  34. thanks to gold and other resource stocks. For the first quarter
  35. of 1991, Gerbino was dead last. Baybak, 49, who runs a public
  36. relations company staffed with Scientologists, apparently has
  37. no ethics problem with engineering a hostile takeover of a firm
  38. he is hired to promote.
  39. </p>
  40. <p>     Neither man agreed to be interviewed for this story, yet
  41. both threatened legal action through attorneys. "What these
  42. guys do is take over companies, hype the stock, sell their
  43. shares, and then there's nothing left," says John Campbell, a
  44. former securities lawyer who was a director of mining company
  45. Athena Gold until Baybak and Gerbino took it over.
  46. </p>
  47. <p>     The pattern has become familiar. The pair promoted a
  48. mining venture called Skylark Resources, whose stock traded at
  49. nearly $4 a share in 1987. The outfit soon crashed, and the
  50. stock is around 2 cents. NETI Technologies, a software company,
  51. was trumpeted in the press as "the next Xerox" and in 1984 rose
  52. to a market value of $120 million with Baybak's help. The
  53. company, which later collapsed, was delisted two months ago by
  54. the Vancouver exchange.
  55. </p>
  56. <p>     Baybak appeared in 1989 at the helm of Wall Street
  57. Ventures, a start-up that announced it owned 35 tons of rare
  58. Middle Eastern postage stamps--worth $100 million--and was
  59. buying the world's largest collection of southern Arabian stamps
  60. (worth $350 million). Steven C. Rockefeller Jr. of the oil
  61. family and former hockey star Denis Potvin joined the company
  62. in top posts, but both say they quit when they realized the
  63. stamps were virtually worthless. "The stamps were created by
  64. sand-dune nations to exploit collectors," says Michael Laurence,
  65. editor of Linn's Stamp News, America's largest stamp journal.
  66. After the stock topped $6, it began a steady descent, with
  67. Baybak unloading his shares along the way. Today it trades at
  68. 18 cents.
  69. </p>
  70. <p>     Athena Gold, the current object of Baybak's and Ger bino's
  71. attentions, was founded by entrepreneur William Jordan. He
  72. turned to an established Vancouver broker in 1987 to help
  73. finance the company, a 4,500-acre mining property near Reno. The
  74. broker promised to raise more than $3 million and soon brought
  75. Bay bak and Gerbino into the deal. Jordan never got most of the
  76. money, but the cult members ended up with a good deal of cheap
  77. stock and options. Next they elected directors who were
  78. friendly to them and set in motion a series of complex maneuvers
  79. to block Jordan from voting stock he controlled and to run him
  80. out of the company. "I've been an honest policeman all my life
  81. and I've seen the worst kinds of crimes, and this ranks high,"
  82. says former Athena shareholder Thomas Clark, a 20-year veteran
  83. of Reno's police force who has teamed up with Jordan to try to
  84. get the gold mine back. "They stole this man's property."
  85. </p>
  86. <p>     With Baybak as chairman, the two Scientologists and their
  87. staffs are promoting Athena, not always accurately. A letter to
  88. shareholders with the 1990 annual report claims Placer Dome, one
  89. of America's largest gold-mining firms, has committed at least
  90. $25.5 million to develop the mine. That's news to Placer Dome.
  91. "There is no pre-commitment," says Placer executive Cole
  92. McFarland. "We're not going to spend that money unless survey
  93. results justify the expenditure."
  94. </p>
  95. <p>     Baybak's firm represented Western Resource Technologies,
  96. a Houston oil-and-gas company, but got the boot in October.
  97. Laughs Steven McGuire, president of Western Resource: "His is
  98. a p.r. firm in need of a p.r. firm." But McGuire cannot laugh
  99. too freely. Baybak and other Scientologists, including the
  100. estate of L. Ron Hubbard, still control huge blocks of his
  101. company's stock.
  102. </p>
  103. <p>     By Richard Behar
  104. </p>
  105.  
  106. </body></article>
  107. </text>
  108.  
  109.